Por lo general, la tendencia del número de traspasos ha estado en línea con la volatilidad de los mercados. Sin embargo, en los últimos años se han posicionado con fuerza los traspasos en base a recomendaciones de entidades externas, registrándose traspasos masivos en determinados periodos sin una directriz clara respecto a los resultados de los mercados. Asimismo, en el último año se observa una mayor sensibilidad de los afiliados respecto al precio de las AFP (comisiones).
De este modo, el promedio mensual de traspasos (enero a diciembre) experimentó un fuerte crecimiento desde 2011, pasando de 47.264 movimientos en dicho año a 140.804 durante 2016 (incremento de 198%). Cabe destacar que el aumento se explica principalmente por el alza en los traspasos de fondo dentro de la misma AFP, cuyo promedio mensual pasó de 21.554 en 2011 a 88.660 en 2016 (incremento de 311%). Por su parte, los cambios hacia otra AFP pasaron de un promedio de 25.711 mensuales en 2011 a 52.143 en 2016 (equivalente a una variación de 63%). A su vez, se destaca que en septiembre de 2016 se registró la mayor cantidad de movimientos desde el inicio de los multifondos, con 215.110 traspasos totales. Para el año 2017 (enero-diciembre) se registró que los traspasos a otra AFP tuvieron un promedio mensual de 49.216 movimientos, mientras que el promedio de los traspasos en la misma AFP ascendió a 70.003. No obstante lo anterior, el promedio del total de traspasos fue menor al del año 2016, llegando a 119.218 movimientos.
El total de traspasos en diciembre de 2017 fue de 176.578 (3,3% del total de cotizantes y 1,7% del total de afiliados a dicho mes), de los cuales un 72% corresponde a cambios en la misma AFP (126.784 traspasos), mientras que el restante 28% fueron movimientos hacia otra entidad (49.794 traspasos). El afiliado que se traspasa se caracteriza por poseer una edad promedio de 40 años, una remuneración imponible promedio de $ 1.083.447 y un saldo acumulado en su Cuenta de Capitalización Individual de $ 20.221.579. De este modo, se registra un aumento en el total de traspasos de 81,3% respecto al mes anterior y un incremento de 24,7% respecto al mismo mes del año anterior.
Existen diferencias según el tipo de traspaso, ya que quienes se cambian a otra AFP son en promedio más jóvenes (38 años versus los 42) que aquellos que se traspasan en la misma AFP (sólo traspaso de fondos); una renta imponible menor (remuneración promedio de $ 781.446 versus los $ 1.202.056 de los traspasados en la misma Administradora); y un saldo acumulado en su Cuenta de Capitalización Individual menor (saldo promedio de $ 11.933.658 versus los $ 23.476.633 de los traspasados en la misma Administradora).
Concentrándose en traspasos entre tipos de fondo en diciembre de 2017, se tiene que hubo 77.077 traspasos desde conservadores (C, D y E) hacia fondos riesgosos (A y B), lo que implica un alza de 152% respecto al mes anterior; mientras que en sentido contrario –desde fondos Tipos A y B hacia fondos Tipos C, D y E– la cifra fue de 48.647 traspasos, equivalente a un aumento de 258% respecto al mes anterior. Para el total del año 2017 (enero a diciembre) existió una preferencia por los fondos riesgosos, en los que se registró el 60% de los traspasos. A su vez, la cantidad de traspasos durante 2017 registró medias mensuales de 35.948 cambios desde conservadores hacia riesgosos y 24.426 en sentido inverso.
El fondo con la mayor cantidad de traspasos netos (incorporaciones menos retiros) en noviembre de 2017 fue el fondo Tipo A, con 27.890 incorporaciones netas, mientras que el fondo Tipo E registra el caso inverso, con un neto de -26.774 movimientos. Por su parte, los resultados de los fondos Tipo B, C y D fueron de 540, 1.574 y -3.230 traspasos netos respectivamente.
Asimismo, el panorama para el total del año 2017 (enero a diciembre) muestra que el fondo con la mayor cantidad de traspasos netos fue el fondo Tipo A, con 171.729 incorporaciones netas, mientras que el fondo Tipo E registró el caso inverso, con un neto de -185.456 movimientos. Por su parte, los resultados de los fondos Tipo B, C y D fueron de -33.461, 68.209 y -21.021 traspasos netos respectivamente.
Los traspasos hacia otra AFP han experimentado mayores fluctuaciones en directa relación con los procesos de licitación de cartera de nuevos afiliados, generándose cambios significativos en el valor de las comisiones. Asimismo, en la medida que las personas reciban mayor información sobre el sistema de pensiones, serán capaces de internalizar y procesar decisiones en materia de traspasos.
Es así como, también en el mes de diciembre de 2017, la AFP que presentó el mayor número de traspasos netos (más incorporaciones que retiros por traspasos) fue Modelo, con 5.651 afiliados, mientras que la Administradora con peor saldo fue Planvital, con -3.782. Por su parte, para el total del año 2017 (enero a diciembre) la AFP que registró el mejor saldo neto fue Modelo, con 94.275 traspasos, mientras que Planvital mostró el caso inverso, con -34.164 salidas netas, seguida de Provida con -22.922 retiros netos.
En los últimos períodos se observa una vinculación en el traspaso de afiliados con el precio. En efecto, AFP Modelo y AFP Planvital fueron las ganadoras de las últimas licitaciones de cartera de nuevos afiliados, presentando las menores comisiones, mientras que AFP Provida es la que poseía el costo más alto hasta abril de 2017, aplicando una reducción en su comisión desde el primero de mayo (por lo que AFP Cuprum pasó a ser la más costosa desde dicho mes).
